炒股就看金麒麟分析师研报现货白银杠杆，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 雪涛宏观笔记 随着特朗普不受掌控的议题开始增多以及透支效应的展现，居民的消费意愿可能会进一步收缩，非农的下行风险将被放大（乃至断崖式下降），未来美国经济可能并不会出现先胀后滞的分阶段变化，基准情形是经济系统性地缓慢走弱，而非某一个部门出现明显裂痕。 美国近期经济数据的边际变化远比不上资产价格的波动与宏观叙事的演变。关税通胀并未如期发生，硬数据与软数据的背离也开始修复，但波动的相对收敛并不会带来经济走弱这一方向